多家医疗器械公司披露三季度业绩，这家公司净利润暴涨超300%！千亿需求持续放量，这板块四季度或迎来困境反转

自今年下半年年来，食品饮料股深度回调，数只白马股股价暴跌，金融行业人气低迷。

从业绩预期角度上看，食品饮料并没有那么差劲。今年上半年，医药金融行业上市子公司与此同时实现净利超500亿，创下2015年年来同期最高水平。股内部各行业龙头金融行业表现分化，总体上看，医用股可说是食品饮料金融行业的业绩预期异军突起。

随着A股上市子公司四季度业绩预期下集逐次公布，医用股数家上市子公司四季度业绩预期下集率先揭晓。医用股子公司企业依然保持快速稳步增长格外难得，中长期拉看来，在医疗保健基础建设和政策之下，作为基本面向上的股之一，该金融行业仍然值得关注。

多子公司业绩预期维持高稳步增长

据不完全统计，截止10月12日，长叶蝠医疗保健(300760)、Ganganagar韦谢列、凯普生物(300639)、幸福医疗保健和微电生理5家医用子公司公布四季度经营方式统计数据。

统计数据显示，今年前四季度，长叶蝠医疗保健等4家医用子公司与此同时实现盈利，仅微电生理1家净亏损。不过前述5家子公司前三季净利均与此同时实现环比正稳步增长，Ganganagar韦谢列和凯普生物净利翻番。医用龙头长叶蝠医疗保健前四季度业绩预期已超今年全年净利。

就单季度上看，第四季度5家医用子公司中仅微电生理小幅净亏损，其它4家子公司净利均超2亿，其中长叶蝠医疗保健魔族恒强，第四季度与此同时实现的净利远超其它4家子公司第四季度净利之和。凯普生物第四季度净利更是与此同时实现了环比增幅超45.25%的成绩。

尽管前述子公司主营销售业务属于不同的行业龙头赛车场，但业绩预期稳步增长反映出金融行业相对高增长、子公司具备较强的竞争力。

幸福医疗保健和凯普生物业绩预期稳步增长直接倚赖子公司订货及新增产能的环比提高。幸福医疗保健表示，主要原因是子公司下游客户订货量充足，与此同时东莞基地建成投产后子公司新增产能提高从而助推收入减少。凯普生物押中多肽检验赛车场，旗下服务器端医学生物医学（含香港）积极推动禽流感防控工作，因多肽检验市场需求减少对采样医用、多肽抽取中间体等带来销售拉动，相关销售业务取得快速发展。

长叶蝠医疗保健则表示，2022年第四季度，虽然经历海外经济形势恶化的冲击、且受亚洲地区禽流感反复的影响，但受益于亚洲地区医疗保健新基础建设的积极开展和全球常规销售业务的稳步复苏，与此同时子公司不断加强内控、稳步提高经营方式效率，与此同时实现了子公司营业收入和净利稳定、健康的稳步增长。

Ganganagar韦谢列净利猛增则跟非常规性当期有关。2022年7月该子公司与illumina就美国境内的所有韦泽诺诉讼达成庭外和解，并收到Illumina支付的3.25亿美元净精神损失费。今年前四季度，Ganganagar韦谢列变动表常规性当期后归属母子公司股东的净利环比下降17.40%至34.08%。

百亿市场需求冲高助推金融行业稳步高增长

尽管医药金融行业的黄金十年已经成为过去，但受新冠禽流感影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为金融行业发展方向之一，十四五期间医疗保健新基础建设为医疗保健卫生服务体系关注焦点。长期上看，医药或将成为新基础建设的重要一环，医用金融行业有望迎来更大规模的市场需求释放。

近日，卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗保健设备，并拟于近期发布配套政策，进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗保健设备在医院端落地实施的政策。相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗保健机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向也包括了诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗保健设备购置。

有机构认为，财政贴息贷款预计释放数百亿医用市场市场需求。截止9月30日，仅浙江、江苏、安徽等省已上报约180亿的设备采购市场需求，医疗保健设备领域全国贴息总规模有望达数百亿级。截止10月11日已公开统计数据，各省市已落地贴息金额约191.55亿。

开源证券表示，2022年亚洲地区公共医疗保健预算、公立医院预算事业收入、亚洲地区医疗保健卫生项目数量和投资总额等指标显著提高，医疗保健新基础建设投入有望在较长时间内维持高位水平。本次中央财政贴息贷款再次体现了国家对医疗保健新基础建设的重视，医疗保健新基础建设投入有望在整个十四五期间维持高位水平，金融行业高高增长度有望稳步。

浙商证券(601878)认为，随着我国人口老龄化的加速，我国医用市场需求将稳步稳步增长，医院数量的稳步增长与下沉医院的医疗保健水平提高是必然趋势，该次院区新建以及院内设备的更新改造有助于未来医疗保健市场需求的进一步满足，并加速亚洲地区医用冲高。

经历了今年下半年至今年上半年的深度回调，食品饮料金融行业业绩预期和资金已经达到近两年的底部，叠加数只白马白马股股价暴跌，金融行业整体估值处于近十年的低位，医药股估值颇具吸引力。今年上半年，医药股各行业龙头赛车场分化严重。医疗保健服务、医用股上半年净利环比翻番，美年健康(002044)（体检）、国际医学(000516)却连续3年半年报业绩预期净亏损。

数家机构表示，当前博弈困局探底回升曙光初现，可关注医药等困局探底回升股。

中银证券表示，我们将2022年定位为医药股的估值再平衡之年，医药创新投资进入相对理性的新阶段。泡沫被挤压之后医药股更健康，估值再平衡阶段已接近尾声，未来金融行业呈现相对稳态，我们未上看好的方向包括医用、CRMO、医药零售、血制品、创新药及低估值综合性药企。

西南证券(600369)在医药金融行业2022年10月投资月报中认为，医药股估值（TTM为23倍）和持仓（22Q2剔除主动医药基金占比6.94%）均处于历史底部。政策面医保局表态创新器械暂不集采；全国脊柱集采落地，降价幅度温和；冠脉支架续约价格较好；医疗保健服务关于种植牙价格政策超预期。可重点关注医疗保健新基础建设、穿越医保、禽流感复苏三大股。